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Agregado monetario
Es una magnitud que cuantifica la oferta monetaria de una economía, agrupando distintas formas de dinero según su grado de liquidez. Estos se clasifican en categorías progresivas (M0, M1, M2, M3, M4), donde cada nivel incluye al anterior más activos financieros progresivamente menos líquidos.
Un agregado monetario es una herramienta estadística que mide la cantidad de dinero disponible en una economía, clasificándolo en diferentes categorías según la facilidad con la que un activo puede convertirse en efectivo.
El punto de partida es el M0, o base monetaria, que comprende el dinero de más alta liquidez: los billetes y monedas en circulación y las reservas que los bancos comerciales mantienen en el banco central.
El M1 suma al efectivo en manos del público los depósitos a la vista (cuentas corrientes); es decir, el dinero que se puede usar para transacciones de forma inmediata.
A medida que se reduce la liquidez, los agregados se amplían. El M2 incluye todo el M1 y le añade los depósitos de ahorro y los depósitos a plazo de hasta dos años. Este agregado representa no solo el dinero para gastar al momento, sino también el ahorro a corto plazo de los ciudadanos y empresas.
El M3 es una medida más amplia y es la referencia principal para instituciones como el Banco Central Europeo. Suma al M2 otros instrumentos financieros como las cesiones temporales de activos (repos), las participaciones en fondos del mercado monetario y valores de renta fija a corto plazo.
El M4 constituye el agregado más extenso y menos estandarizado, ya que su composición puede variar entre países. Por lo general, incluye la totalidad del M3 y le añade otros activos financieros aún menos líquidos, como los bonos, las Letras del Tesoro o los pagarés de empresa en poder del público.
La jerarquía de agregados monetarios, desde el M0 hasta el M4, proporciona a las autoridades económicas una visión completa de la liquidez del sistema, siendo fundamental para diseñar la política monetaria, controlar la inflación y evaluar la salud financiera de un país.
Agregados monetarios
| Agregado | Composición | Nivel de Liquidez |
|---|---|---|
| M0 | Billetes y monedas en circulación + Reservas bancarias en el banco central. También se conoce como base monetaria. | |
| M1 | M0 + Depósitos a la vista (cuentas corrientes). Es la oferta monetaria estrecha. | |
| M2 | M1 + Depósitos de ahorro + Depósitos a plazo fijo (de vencimiento corto). | |
| M3 | M2 + Cesiones temporales (repos) + Fondos de inversión/mutuos + Instrumentos del mercado monetario a corto plazo. | |
| M4 | M3 + Bonos, Letras del Tesoro y pagarés de empresas (activos menos líquidos). |