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Política monetaria
Conjunto de decisiones y acciones que lleva a cabo el banco central de un país para influir en la oferta de dinero y en los tipos de interés, con el fin de controlar la inflación, estabilizar la economía y fomentar el crecimiento.
La política monetaria es una herramienta macroeconómica clave, ejecutada por el banco central de un país. Su objetivo primordial es la «estabilidad de precios»; es decir, mantener la inflación en un nivel bajo y estable, generalmente alrededor del 2% anual.
El banco central —que en la mayoría de países desarrollados es una institución independiente del gobierno— también puede tener objetivos secundarios. Entre ellos se encuentran la moderación de los ciclos económicos y el mantenimiento de la estabilidad del sistema financiero.
Instrumentos de política monetaria
Para alcanzar sus metas, el banco central utiliza varios instrumentos que influyen en la cantidad de dinero en circulación y en el coste del crédito:
- Operaciones de mercado abierto: Es el principal instrumento. El banco central compra o vende deuda pública a los bancos comerciales para inyectar o retirar liquidez del sistema.
- Tipo de interés de referencia: Es el interés al que el banco central presta a los bancos comerciales. Actúa como guía para el resto de los tipos de interés de la economía, afectando el coste de hipotecas y préstamos.
- Requisitos de reservas: Es el porcentaje de depósitos que los bancos comerciales deben mantener inmovilizados, sin poder prestarlos.
Política monetaria expansiva o restrictiva
La política monetaria puede ser expansiva o restrictiva, según la fase del ciclo económico:
- Política expansiva: Se aplica durante una recesión. El banco central reduce los tipos de interés y aumenta la liquidez para estimular el crédito, la inversión y el consumo, con el fin de reactivar la economía.
- Política restrictiva (o contractiva): Se utiliza en épocas de alta inflación. El banco central sube los tipos de interés y drena liquidez para «enfriar» la economía y controlar la subida de precios.
La eficacia de estas medidas depende de su capacidad para influir en las expectativas de los agentes económicos y de la rapidez con que sus decisiones se transmiten al resto de la economía.