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Crítica de Lucas
Esta teoría sostiene que los modelos macroeconómicos tradicionales son poco fiables para predecir los efectos de un cambio de política económica, porque no tienen en cuenta que las personas (agentes económicos) cambiarán su comportamiento al anticipar los efectos de dicha política.
La Crítica de Lucas, formulada por el economista Robert Lucas Jr. en 1976 y por la que ganaría el Premio Nobel, representa un ataque fundamental a los grandes modelos macroeconómicos keynesianos. Estos modelos se utilizaban hasta entonces para la planificación de políticas económicas.
Lucas argumentó que los parámetros de estos modelos, como la propensión a consumir o a invertir, no eran estructurales. Es decir, no permanecían constantes ante cambios en la política económica, ya que dependían de las expectativas de los agentes económicos sobre el futuro.
Teoría de las expectativas racionales
Esta crítica está íntimamente ligada a la teoría de las expectativas racionales. Dicha teoría postula que los agentes económicos forman sus expectativas sobre el futuro utilizando toda la información disponible de manera eficiente y racional, sin cometer errores sistemáticos.
Si el gobierno anuncia un cambio de política, como un plan de estímulo, los agentes racionales no se comportarán como en el pasado. Anticiparán las consecuencias de esa nueva política, como un aumento de la inflación, y ajustarán su comportamiento de inmediato para protegerse.
La implicación de la Crítica de Lucas es profunda: cualquier intento de explotar una relación estadística observada en el pasado para guiar la política futura está condenado al fracaso.
El propio cambio de política alterará el comportamiento de los agentes y, con ello, la relación estadística observada. Por ejemplo, si un gobierno intenta reducir el desempleo a costa de una mayor inflación, los agentes anticiparán la inflación. Como resultado, exigirán salarios más altos, y el efecto sobre el desempleo será nulo, generando únicamente una subida de precios.