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Malinvestment
(mala inversión)
Concepto que describe una asignación errónea de recursos hacia proyectos que parecen rentables, pero no lo son en condiciones normales. Suele asociarse a señales distorsionadas, como crédito demasiado barato.
El concepto de malinvestment se utiliza para explicar por qué, durante ciertas expansiones, proliferan inversiones que luego fracasan de forma masiva. La idea central es que no toda inversión es productiva: algunas se sostienen solo mientras persisten condiciones financieras artificialmente favorables.
Por qué ocurre
Cuando el crédito se expande rápidamente y el coste de financiación baja, muchos proyectos pasan a «cuadrar» en papel. Sin embargo, si esa rentabilidad depende de tipos anormalmente bajos o de demanda inflada, la inversión está mal calibrada.
Además, el problema no es solo que algunas empresas quiebren, sino que se inmovilizan recursos escasos (capital, trabajo, materiales) en usos poco valiosos. Por tanto, la economía puede necesitar un reajuste posterior: liquidación, reconversión y reasignación de recursos hacia actividades sostenibles.
Cómo se corrige
Con el tiempo, la subida del coste de financiación o la desaceleración de ventas expone qué proyectos no eran viables. En consecuencia, el ajuste suele ser doloroso, pero también cumple la función de reordenar el capital hacia usos más acordes con preferencias reales y escasez efectiva.