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Teoría de la Paridad
del Poder Adquisitivo (PPA)
Explica cómo deberían ajustarse los tipos de cambio para que una misma cantidad de dinero permita comprar el mismo conjunto de bienes y servicios en distintos países.
La teoría de la paridad del poder adquisitivo (PPA) sostiene que, en equilibrio, el tipo de cambio entre dos monedas debe igualar el precio de una misma cesta de bienes y servicios en ambos países. De este modo, una unidad de moneda, convertida al otro país, tendría el mismo poder de compra, eliminando las distorsiones de los tipos de cambio nominales.
La PPA parte de la llamada «ley de un solo precio», según la cual un mismo bien homogéneo debería tener el mismo precio en mercados distintos una vez expresado en una misma moneda, siempre que no existan costes de transporte ni barreras comerciales. A partir de esta idea, la PPA establece que el tipo de cambio de equilibrio es aquel que iguala el poder de compra de las monedas.
PPA absoluta y PPA relativa
Dentro de esta teoría se distinguen dos versiones principales: la PPA absoluta y la PPA relativa.
La versión absoluta afirma que el tipo de cambio debe igualar exactamente el precio de una cesta representativa de bienes y servicios en los países comparados, de modo que esa cesta cueste lo mismo al convertir las monedas.
La versión relativa, en cambio, se centra en las variaciones del tipo de cambio a lo largo del tiempo y plantea que, a largo plazo, este tenderá a ajustarse según la diferencia de inflación entre las economías, de forma que la moneda del país con más inflación tenderá a depreciarse frente a la otra.
Utilidad de la PPA
En la práctica, la PPA no se cumple de manera perfecta por la existencia de costes de transporte, aranceles, controles de capital, bienes no comerciables y diferencias de calidad o preferencias.
Estos elementos generan desviaciones entre el tipo de cambio observado y el tipo de cambio de paridad. Sin embargo, la teoría sigue siendo una referencia útil para analizar tendencias de largo plazo y para evaluar si una moneda parece sobrevalorada o infravalorada en comparación con su poder de compra interno.
La paridad del poder adquisitivo tiene usos importantes en la comparación internacional. Por una parte, permite recalcular el PIB y la renta per cápita de los países en términos de PPA, lo que ofrece una medida más ajustada del nivel de vida que las comparaciones a tipos de cambio de mercado. Por otra, se utiliza en análisis de trading y macroeconomía para detectar desequilibrios cambiarios y estudiar cómo la inflación, la competitividad y los diferenciales de precios influyen en la evolución de las monedas.